◎记者 赵明超
作为养老保险第三支柱的个人养老金业务，在过去一个月得到了迅猛推进。11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》。同日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。11月28日，面向个人养老金账户的养老目标基金Y份额正式开卖，吸引众多投资者购买。
国家大力推动个人养老金制度，通过税收优惠的方式，鼓励居民投资个人养老金，将会唤醒居民的养老投资意识，也会培养居民长期投资的习惯。公募基金作为居民理财的中坚力量之一，有望吸纳更多长期稳定的资金来源，在迎来重要战略发展机遇的同时，将改变公募基金的经营格局，也将优化行业的投资生态。
可以预见的是，尽管单个投资者的资金量不大，但受长尾效应影响，个人养老金入市总的体量非常可观，投资期限也很长。从海外成熟市场的经验看，个人养老金的资产管理总规模，几乎占据公募基金行业的半壁江山。
不夸张地说，随着养老投资观念逐渐深入人心，在个人养老业务中获得更大市场份额的基金公司，会在行业内拥有更大的话语权。从这个意义上说，个人养老金业务的推进，很可能改变公募基金行业的发展格局。
从养老金产品的目标属性看，该类产品对风险管理的要求比较高，非常强调目标预期和风险的匹配度，不仅要让投资者有相对满意的收益，还要有较好的持有体验。对于基金经理来说，尽管负债端的压力缓解了，但对投资端的要求更高了，尤其是对于相对较长持有期的目标基金来说，获取相对较高的绝对收益是满足养老投资的重要条件。而打造风格稳定不漂移、长期业绩可持续的权益类产品，才契合养老金产品的初衷。
“长期持有且获得相对较高的绝对收益”这一目标，有助于优化当前的公募基金投资生态。公募基金作为一种普惠产品，对于绝大多数投资者来说，真正帮助他们实现财富的保值增值才是核心要义。但在现实中，我们经常可以看到持有人出于多种原因并未赚钱。
按照海外成熟市场的发展经验，随着个人养老金的发展壮大，真正帮助投资者打理好养老金并赚到钱的基金经理，才能吸引到长线海量资金。基金公司也没必要为了规模而蹭热点、抢噱头、搞“伪创新”等，只需要发挥好专业能力，真正从投资者利益出发，就能让基金规模“滚雪球”，真正实现基金公司和基金投资者的双赢。
这也意味着，证券基金行业要服务好个人养老金这一事业，核心是加强基金行业自身的专业能力建设，尤其是持续提升投资管理能力。只有真正从投资者利益出发，用心管理好养老产品，才能获得市场和投资者的认可，行业本身也将获得长远发展与进步。
个人养老金大幕开启，希望公募基金投资生态由此优化，真正为老百姓筑牢养老之基。
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